Равновесие на денежном рынке.

Равновесие на денежном рынке в краткосрочном периоде.

Механизм любого рынка – это поиск равновесия. Вначале будем исходить из предложения, что предложение денег контролирует ЦБ и фиксировано на уровне М. Уровень цен также примем стабильным, что вполне допустимо до краткосрочной модели. Тогда реальное предложение денег будет фиксировано на уровне М/Р и на графике представлено вертикальной прямой М.

Спрос на деньги рассматривается как убывающая функция процентной ставки для заданного уровня дохода (при неизменном уровне цен номинальные и реальные процентные ставки равны). В точке равновесия спрос на деньги равен их предложению.

Гибкая процентная ставка удерживает в равновесии денежной рынок. Экономические агенты меняют структуру своих активов в зависимости от изменения процентной ставки. Так, если i будет выше равновесной, то предложение денег превысит спрос на них. Домашнее хозяйство и фирмы, у которых накопилась денежная наличность, попытаются избавиться от нее, обратив в другие виды финансовых активов: акции, облигации, срочные депозиты и т.п.

Колебания равновесных значений процентной ставки и денежной массы могут быть связаны с изменением денежного рынка: уровня дохода, предложения денег. Графически это отображается сдвигом кривых спроса и предложения денег.

Так, например, увеличения уровня дохода повышает спрос на деньги (сдвиг в право кривой спроса на деньги L ) и процентную ставку от i до i . Сокращение предложения денег также ведет к росту процентной ставки и наоборот.

Если подробно рассматривать ситуацию. В случае увеличения совокупного дохода – спрос на деньги возрастает и денежный рынок перемещается в новое состояние, которое характеризует более высокая процентная ставка i . Таким образом, вместе с ростом дохода Y возрастает и процентная ставка i. Если отразить эти два фактора на графике, то получим кривую ликвидности денег LM, известную в мировой экономической науке как модель Хансена.

Эта модель иллюстрирует важную зависимость. Она показывает, что для достижения равновесия на денежном рынке необходимо соблюдение следующего условия: при данном предложении денег с ростом доходов должна возрастать процентная ставка. Только в этом случае будет увеличиваться стоимость хранения денег и снижаться курс облигаций.

На рисунке 1-3,б показано, как предложение денег, за котором стоит ЦБ, может изменять процентную ставку. Сокращая предложение денег (кривая М смещается влево, в положение М ), ЦБ способен повысить процентную ставку, а значит замедлить инвестиционный процесс, сократить занятость и объем национального производства. В случае увеличения предложения денег в экономике произойдут противоположные эффекты.

Равновесие на денежном рынке в долгосрочном периоде.

Рассмотренные явления, происходящие на денежном рынке, характерны лишь для краткосрочного периода: изменения процентных ставок вслед за изменением объема предложения денег происходит в течении двух-трех месяцев. В долгосрочном плане денежный рынок ведет себя неожиданно,

Поскольку процентные ставки утрачивают всякую связь со спросом на деньги и их предложением.

Ситуация складывается таким образом, что даже если будет соблюдаться условие непопадания в ликвидную ловушку, т.е. даже если государство будет жестко контролировать предложение денег в краткосрочном периоде, не приближаясь к критическому рубежу М , инфляционной опасности ему не избежать. Из-за того, что каждое очередное впрыскивание денег М ,М, …,М ,…

способствует росту занятости и увеличению доходов, которые будут не только сберегаться, сколько направляться на текущее потребление. Такой вывод следует из эффекта А. Пигу (эффекта реальных кассовых остатков), который говорит о том, что изменение реальных ценности денежных остатков приводит к изменению совокупного спроса. Если цены в экономике гибкие, тогда их снижение приведет к увеличению реальной стоимости наличных сбережений домашних хозяйств. Этот рост увеличивает покупательную способность их денежных накоплений, стимулируя таким образом, потребление. И наоборот, рост уровня цен уменьшает реальную ценность наличности, хранимой домашними хозяйствами, и, сокращая их покупательную способность, заставляет уменьшить потребление. Так как цены обычно снижаются во время спада, эффект Пигу в этот период частично погашает падение потребления, связанное со спадом. Тем не менее, если экономика достигает состояние полной занятости, увеличение потребительского спроса, связанное с увеличением денежных доходов, не может быть удовлетворено вследствие того, что производство уже работает с полной нагрузкой. В этом случае цены будут расти до тех пор, пока реальные денежные остатки не восстановятся на исходном уровне.